【电缆网讯】低库存逻辑或再现 铝价仍具备上行空间

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【电缆网讯】上周铝价继续受期货市场影响，创出近年新高之后剧烈波动。伦铝中期涨势延续，触及上方阻力后继续剧烈波动。沪铝涨势保持，一度创出5年新高，随后受阻小幅回落剧烈波动。

宏观方面，当前市场对于宏观情绪过度敏感，宏观情绪氛围持续蔓延。国内方面，前期内蒙减产消息引发关注，加之多头资金入场暴力拉动铝价攀升；后期美债收益率回升拉低全球股市表现，叠加沪镍强跌重压，有色板块全线走低，铝相对抗跌。

基本面方面，铝社会库存仍处于累库周期，周内累库9.1万吨达到117.3万吨。下游铝棒库存26.32万吨，较上一周小幅减少0.09万吨。前期高位铝价未能成功在加工费上有所反馈，铝棒等加工费下降30-50元/吨，铝合金等成品端价格维稳，下游加工企业持续承受高压，现货市场成交量冷清。至3月2日铝价部分回落至16900元/吨，下游少量企业抄底心态进场采购，成交集中在华东地区，现货市场总体接货仍未见好转。后期基本面的关键，一是铝锭和铝棒等统计库存累库变化；二是铝价的上涨能否顺利往终端传导，需求预期落地情况。

库存方面，国内外两大交易所库存相悖，沪铝库存持续走高但涨幅有所缩窄，伦铝库存持续下滑。现货市场，氧化铝价格本周下调10-30元/吨，煤电成本小幅上行，电解铝利润增至3000-5000元/吨，铝价高企下利润缩水空间不大。

目前旺季需求预期较好，库存将重回去化，低库存的逻辑或再现，铝仍具备上行空间。中短期来看价格或维系高位宽幅震荡运行，不排除阶段性回调。

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